北京时间12月28日晚，寺库在当日美股盘前公布了2020财年第三季度的财务报告。受财报刺激，寺库盘后股价下跌4.9%。截止美股研究社发稿，寺库集团每股报2.28美元，总市值为1.59亿美元。
可以说寺库近一两年的表现一直不佳，这一点从其营收表现和活跃用户数量就可以看出。在阿里、京东等头部电商平台也在持续发力奢侈品业务的当下，寺库未来的道路似乎会越来越难走。透过这份寺库的最新财报，投资者又能从中获取哪些信息呢？
三季度营收萎靡态势持续，
活跃用户数下滑或成主因
在疫情冲击奢侈品高端消费的背景下，中国正在成为奢侈品商家角力的竞技场。波士顿咨询BCG与腾讯此前发布的《中国奢侈品消费者数字行为洞察报告》称，2020年全球奢侈品市场受疫情重创之下，率先回暖的中国市场预计2020全年增速20-30%。
据寺库最新发布的三季度财报数据显示，寺库的营收为13.7亿元，相较于上一季度的13.1亿元，环比上涨4.6%；与上年同期的19.4亿元相比，同比下滑29.4%。领跑全球的增速似乎并未对奢侈品电商寺库起到较大的推动作用。奢侈品销售为寺库核心业务，此项业务收入占比寺库总营收90%以上，为寺库的最主要业务。
YUJINNIANYIERJIDUDEYINGSHOUSHUJUXIANGBIJIAO，SANJIDUDEYINGSHOUELVEYOUHUISHENG，ZHEIYUGUONEIXIAOFEISHICHANGDEHUINUANYOUGUAN。DANCONGQUNIANSANJIDUDETONGBISHUJUDUIBILAIKAN，SIKUDEYINGSHOUXIAJIANGQUSHIHAISHIJIAOWEIMINGXIAN。
MEIGUYANJIUSHERENWEI，BENJIDUSIKUJITUANYINGSHOUSHUJUDETONGBIXIAHUA，HENDACHENGDUSHANGSHICIQIANXIAHUATAISHIDEYANXU。ZAIMOUZHONGCHENGDUSHANGSHI“XINPINGZHUANGJIUJIU”，ZAIDUOQUTAOLUNSIHUBINGWUXINYI。ERCONGJINLIANGNIANDEFAZHANQINGKUANGKAN，SIKUJITUANYINGSHOUZENGSHIDEWEIMIHUOXUYUYIXIAYINSUCUNZAIYIDINGGUANLIAN。
网经社发布的《2020年(上)中国跨境电商消费数据与典型案例报告》，在报告中寺库投诉榜位居第三。据消费者案例显示，退款问题、发货问题、商品质量、网络售假等是2020年上半年期间跨境电商投诉的主要问题。
另据数据统计，在消费调节平台——上，寺库投诉反馈率仅为51.61%、其综合指数仅为0.332，获“不建议下单”的购买评级。寺库对于消费者投诉案件的不重视，也影响到其活跃用户数的增长。
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净利润同比下滑逾60%，
“砸钱”策略或透支发展潜力
JUSANJIDUDECAIBAOSHUJUXIANSHI，SIKUJITUANBENJIDUDEJINGLIRUNWEI0.22YIYUAN，YUSHANGNIANTONGQIDE0.62YIYUANXIANGBI，TONGBIXIAHUA64.5%；YUSHANGYIJIDUDE0.07YIYUANXIANGBI，HUANBISHANGZHANG214.3%。
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BUGUO，CONGCHENGBENSHANGLAIKAN，HUOXUKEYIKANCHUSIKUJINGLIRUNHUANBISHANGZHANGDEXIEXU“DUANNI”。BENJIDUSIKUDEXIAOSHOUCHENGBENWEI0.58YIYUAN，XIANGJIAOYUQUNIANTONGQIDE1.11YIYUANXIAJIANGFUDU47.7%。XIANGJIAOYUJINNIANYIERJIDUYINGSHOUDEHUANBISHANGZHANG，SANJIDUDEXIAOSHOUCHENGBENQUECHUXIANXIAHUA，KEYIKANCHUSIKUSANJIDUJINGLIRUNDEHUANBITISHENGBUFENYUANYINZAIYUJIANGDIXIAOSHOUCHENGBENSUOZHI。
SIKUDEYINGLINENGLIZAIWEILAIJIANGCHENGWEIZIBENSHICHANGHETOUZIZHEGUANZHUDEZHONGDIANHEJIAODIAN。CONGQIGEJIDUDEJINGLIRUNSHUJU，SIKUDEJINGLIRUNBIAOXIANHAISHIJIAOWEIBUWENDINGDE，ERJIUQIBEIHOUDEYUANYIN，MEIGUYANJIUSHERENWEIYUSIKUCAIQUDECELVEXIANGGUAN。
今年“618”期间，寺库推出“瓜分2亿奖金”活动，颇有效仿拼多多“百亿补贴”的之迹。但与拼多多不同的是，寺库的体量和现金流表现是否能够撑起2亿奖金的补贴，在美股研究社看来这是一个难处所在。
CAIBAOXIANSHI，JIEZHI2020NIAN9YUE30RI，GONGSIYONGYOUXIANJIN，XIANJINDENGJIAWUHEXIANZHIXINGXIANJIN7.94YIYUAN。ERJIEZHIJINNIAN6YUEFEN，SIKUYONGYOUXIANJIN、XIANJINDENGJIAWUHEXIANZHIXINGXIANJIN12.03YIYUAN。SANGEYUESHIJIANXIANJINLIUCHUBEIJIANSHAO4YIYUAN，KEYIKANCHUSIKUDEXIANJINLIUZHUANGKUANGKANYOU。
JIEHESIKUPINGTAIHUOYUEYONGHUSHUJIANSHAOLAIKAN，SIKUDE2YIJIANGJINMINGXIANSHIZAIQIANGDUOYONGHU。SHECHIPINDIANSHANGDEJINGZHENGYUELAIYUEJILIE，ALI、JINGDONGDENGTOUBUPINGTAIYEZAIGAIXIANGYEWUSHANGFALI。
11YUE11RIQIAN10FENZHONG，JINGDONGSHECHIPINCHENGJIAOETONGBIZENGZHANGCHAO500%，QIAN30FENZHONGCHAO130GESHECHIPINPINPAICHENGJIAOETONGBIZENGZHANG100%。
11月1日，天猫奢侈品交易开售仅10分钟，首次参与的巴黎世家、Coach成交额就超过今年的618全天；MK、MCM、Qeelin等品牌的成交超过去年“双11”全天。
ZAIQIANGDUOYONGHUDETUWEIZHANZHONG，ZAQIANYIZHENGDUOGENGDUOYONGHUDEZHUYILISHIDIANSHANGPINGTAIDEGUANYONGCELVE，SIKUYEBUNENGMIANSU。ZHIBUGUOYUDIANSHANGJUTOUMENXIANGBI，SIKUZHENDEJINGBUQIRUCISHAOQIANDEZHETENG，ERZHEIYEJISIKUWEILAIDEFAZHANMENGSHANGLEYICENGYINYING。
寺库VS The RealRea，
外来和尚能否传授赚钱“真经”？
拿寺库集团与美国二手奢侈品奢侈品电商The RealReal对比，或许可以看到寺库集团目前的不足之处，也可以通过探究二者在业务等诸多方面的差异而为寺库集团未来的发展或许能够提供些许方向。截至目前，The RealReal股价为20.84美元，市值为18.46亿美元。
CONGCAIQUDEFAZHANCELVESHANGERYAN，The RealRealCAIQUDECELVESHIXIANSHANG+XIANXIAXIETONGFAZHANDELUZI，CHUZAIXIANSHANGJINXINGSHECHIPINJIAOYIWAI，The RealRealJIUJINSHANDIANJIARULESHECHIPINJIANDING、GUJIADENGXINFUWU。GUKEZAIGAIDIANKEYIWANCHENGSHECHIPINGUJIA、CHUSHOUHUOSHIMAIZOUMAIJIAJISHOUZAIZHEILIDESHECHIPIN。
ERCONGSIKUJITUANLAIKAN，QIXIANXIAYEWUMUQIANERYANSHIQUESHAO。QIYEWUJIHUQUANBULAIZIYUXIANSHANG。DUIYUSHECHIPINZHEILEIYIJIAGAO、GOUMAIPINCISHAODECHANPIN，XIANXIAMENDIANDETONGBUPUKAIHUOXUSHIBIYAODE，ZHEIYESHIGONGGUXIANSHANGYEWUDEZHONGYAOYIHUAN。
QICI，DUIYUYONGHUDEYINLIUYESHIWENTIZHIYI。SIKUJITUANMUQIANCAIQUDECELVESIHUHAISHIDANDADUDOU，BINGWEIYUTOUBUDIANSHANGPINGTAIHUOZHESHISHECHIPINPINPAIZHANKAIHEZUO，YINERYEZAOCHENGLEMUQIANDEZHUDUOKUNJING。
而与之相反的是，The RealReal虽也未与亚马逊、eBay等大型电商平台展开合作，但是其采取了与顶级奢侈品品牌合作的方式。
ZAI2019NIAN10YUE7RIZHI2020NIAN1YUE31RIQIJIAN，The RealRealDEZHUCEHUIYUANMEIZAIPINGTAIJISHOUYIJIANBurberryCHANPIN，JIKEZAIMEIGUO18JIANBurberryJINGPINDIANRENYIYIJIAZHONG，ZUNXIANGYICIMIANFEIDEGEXINGHUAGOUWUTIYAN。
综上所述，在中美垂直电商发展环境不同的语境下，The RealReal的发展策略也仅能提供参考，找到适合自己的发展道路或许是寺库集团目前所面临的最主要问题，但这并非易事，留给寺库的时间不多了。
