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研报:东吴证券:安克创新:小米取消充电头附件 或利好安克布局国内市场
吴劲草 张良卫 周良玖东吴证券发布时间:2021年01月04日 09:24:01

(网经社讯)事件

12 月26 日小米手机官方微博公布,新旗舰机小米11 系列将不再随机附赠充电头。在此之前,苹果iPhone 12 已取消随机充电头附件;据财联社报道,三星向巴西监管部门提交的文件中显示S21 系列旗舰机也将取消充电头附件。苹果、三星等海外头部手机品牌取消附赠的充电头后,小米高调打响国内品牌取消充电头的第一枪。

点评

2020Q4 安克国内业务明显发力,小米取消充电头利好安克创新国内业务快速增长。2019 年之前,安克创新的业务重点聚焦于海外发达国家,国内收入占比较低。2019 年北美/欧洲收入占比分别为56%/ 17%,而中国收入仅1.0 亿元,占比仅1.5%。2020Q4 以来公司国内业务明显发力,据淘数据统计,11 月安克数码天猫旗舰店销售额同比增长254%;12 月1 日-25 日销售额较去年12 月全月增长 252%。

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上调盈利预测,维持“买入”评级:考虑到各大主要手机品牌先后取消附赠充电头使该品类市场规模持续扩大,以及小米取消随机附赠充电头后有望加快公司在国内市场的布局,我们上调公司2020-22 年归母净利润预测至9.5/ 13.0/ 16.5 亿元,同比增长32%/ 37%/ 26%,当前市值对应PE 为74/54/43 倍,维持“买入”评级。

风险提示:疫情,汇率波动,贸易摩擦,新品不及预期,库存风险等。

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